不还2000亿汽车巨头账户里500亿但是他们负担不起10亿华晨集团回应-天富娱乐注册

这几天,有什么东西引爆了债券市场,让沉寂了很久的华晨汽车走上了风口浪尖。

据媒体报道,华晨集团10亿元规模的民间债务“17华旗05”已于10月23日到期,未能按时偿还。

这是华晨集团首次公开市场债券违约。要知道华晨集团背后的股东一个是辽宁SASAC(持股80%),一个是辽宁社保基金(持股20%)。结果连10亿元都拖欠了。债圈的人说:天富娱乐测速信仰崩塌。

此时,华晨集团相关负责人回应称,将向公众做出解释,解决方案的“发布时间”不会太长。

今日开盘后,华晨集团旗下华晨中国暴跌逾6%。

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谁是华晨集团?

中国海外上市第一股

华晨集团是辽宁省最大的国有企业,其合资企业华晨宝马是中国第一只在美国上市的股票。1992年华晨集团在美国上市时,证监会刚刚成立。

华晨集团是中国商业史上的特例。80年代初,沈阳的汽车工业还很薄弱。当时沈阳农机工业局副局长赵喜友将全市50多家汽配企业合并成当时的金杯汽车厂。

1988年,金杯汽车厂出售股权集资,获准向社会公开出售1亿元股份。但金杯汽车的股票发行并不顺利,认购期已过,但仍有大量股票未售出。

福报不聚,祸不单行。1991年,日元的升值再次加剧了金杯汽车发展的不景气。当时金杯汽车的主要车型是海狮汽车,99%的零部件都是从日本进口的。随着日元的升值,金杯汽车的成本也上涨了。

在每年只能卖出2000辆海狮面包车的情况下,金杯汽车一度没钱进货,资金链堪忧。

这时,杨蓉出现的正是时候。1991年,杨蓉以1200万美元通过华晨汽车控股有限公司购买了金杯汽车40%的股份。事实上,在准备华晨集团上市的过程中,杨蓉通过资本运营不断加大在华晨集团的权重,最终将股权提升至70%。金杯汽车的大部分资产也被载入华晨汽车控股有限公司,最终登陆纽约证券交易所。

华晨集团在成功上市后,似乎一夜之间就进入了快车道,有R&D强大的资金支持,有生产扩张,有销售。自1996年以来,金杯海狮越来越受欢迎,并保持了50%的年增长率,多年来占据货车市场的第一位。

然而在2001年到2007年中国GDP高速发展的时代,华晨集团因为内斗错过了一个很好的机会。由于动荡的历史,华晨集团高层变动频繁,大量核心技术团队流失。据报道,华晨金杯负责研发的赵福全去了吉利,负责销售的柏杨去了奇瑞,刘志刚带着一大批亲卫队去了比亚迪。

之 天富娱乐挂机后华晨集团被美国股市摘牌,从此一蹶不振。

02

账上500亿,竟还不起10亿?

数据显示“17华旗05”发行于2017年10月23日,发行规模10亿元,票面利率5.3%,期限3年,应于2020年10月23日到期。

随着这10亿元债券的违约,华晨集团债务压力的冰山一角慢慢被揭开。

据官网报道,华晨集团经历了几年的发展,已经成为资产接近2000亿元的“汽车巨头”。截至今年6月底,华晨集团总资产1933.25亿元,总负债1328.44亿元,所有者权益604.81亿元。

公开资料显示,除17支华旗05外,还有华晨集团13支未偿债券,余额162亿元。2020-2021年剩余待还本息约21.59亿元。2022年,华晨汽车的债务偿还额将达到89.9亿元。

从到期分布来看,2021年和2022年将是债券到期和转售压力的集中期。

在“17华旗05”违约之前,华晨控股已经拖欠了几笔银行贷款、信托和保险基金债务计划。

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华晨控股目前拥有四家上市公司:华晨中国(01114。香港),神华控股(600653。SH),金杯汽车(600609。SH)和陈欣电力(01148。HK)。

半年报显示,截至第二季度末,华晨控股货币资本上升至513.76亿元。

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虽然今年饱受负面问题困扰,但很多人没想到债券违约来得这么快。毕竟今年还钱换点空间好像是个不错的选择。违约后,投资者质疑,为什么不还账户上那么多钱?是财务造假吗?

首先,目前华晨负债高达1300亿。截至最近一个报告期,华晨控股总资产1933.25亿元,总负债1328.44亿元,净资产604.81亿元,资产负债率68.72%。

截至今年第二季度末,华晨控股流动负债1026.61亿元,主要是应付票据和应付账款,一年内到期的短期负债为219.15亿元。

华晨控股限制资产201.9亿元,主要是限制货币资金167.58亿元。超过500亿的货币资金可以在解除限制资金后覆盖短期债务。

但今年8月,华晨控股被曝成立了由沈阳金融监督局和辽宁省银行业监督管理委员会牵头,光大银行为主要牵头银行的债权银行债务委员会。

对于公司的所有债务,很有可能所有债务都将按照相同的标准一视同仁地偿还。在银行贷款、信托、保险基金债务计划违约的情况下,华晨很难单独支付公司债券。所以,你账户里有钱,不代表你能还投资人的钱。

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盈利全靠宝马

自救要靠卖掉股权

华晨集团,曾经被光环包围,是东北汽车行业的代表企业之一,现在却难以还债。华晨集团的故事难免尴尬。

在曹禾看来,过度依赖华晨宝马的利润,缺乏自主品牌,是华晨集团亏损和负债的主要原因之一。

以2019年为例。宝马作为豪华车,全集团销量55万辆,华晨生产的廉价车只贡献了不到30%的销量。

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这一年,在华晨全年的63亿利润中,华晨宝马贡献了76亿,也就是说,如果没有宝马车卖,华晨集团会亏损13亿。

至于自主品牌的销量,根据协会的数据,今年7月,华晨中国的销量为零,金杯产品的销量为1600,宋华品牌逐渐在市场上失去了它的名字。

2018年4月,中国宣布放开汽车行业合资企业股权比例的时间表。经过五年的过渡天富娱乐招商期,汽车工业计划到2022年完全对外资开放。

2018年10月,华晨集团宣布计划到2022年将华晨宝马汽车25%的股份出售给宝马集团,成交价290亿元;同时,宝马集团在华晨宝马的持股比例将从50%提高到75%。

华晨宝马将不再纳入华晨集团合并报表。从目前的情况来看,华晨集团的财报将更加惨淡。

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华晨违约后续影响几何?

这是华晨汽车历史上第一次公开市场的债券违约,后续影响成为当前市场最关注的问题。

GF证券固定收益分析师刘玉认为,华晨汽车的违约主要是由于自身品牌利润疲软,严重依赖华晨宝马(长期以来,华晨宝马系列产品的营收占90%以上),华晨宝马即将剥离将对公司再融资能力产生影响。

刘玉说华晨汽车的违约是典型的国企违约事件。华晨宝马剥离后,公司自有品牌盈利能力弱,资产质量差。政府放弃救助,最后资金链断裂,导致违约。预计华晨汽车可能在违约后与债权人协商延长合同,也可能面临重组。以东北特钢和姬神重组为例,通常采用现金结算和债转股,金融债权和非金融债权采用不同的方案。

财务数据显示,截至2020年6月底,天富娱乐登陆华晨汽车拥有tota

但需要注意的是,长期股权投资采用成本法定价,实际上低估了报告数据。根据华晨汽车2019年年报,其长期股权投资主要为22.81亿元华晨中国、7.59亿元上海神华控股和14亿元华晨汽车投资(大连)有限公司天富娱乐地址.相关上市公司股权以市值估算,长期股权投资价值保守估计约130亿元。

另一位业内人士表示,对于华晨汽车来说,由于华晨中国宣布计划在2022年转让华晨宝马25%的股权,市场担心会对公司的盈利能力和偿付能力产生较大影响,导致流动性压力增加。但实际上,股权转让后,华晨汽车可以获得约360亿元(含利息),其继续持有的25%股权仍具有较高的资产价值,可能会提高华晨汽车的偿付能力,降低其流动性压力。

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